美圖上半年財報藏隱憂 今年可能虧損2億人民幣 服務轉型過於緩慢

2018.08.26 11:22AM
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是觀點/美圖上半年財報背後潛藏隱憂:虧損比想像大、轉型失利產生危機這篇文章的首圖

美圖從App轉而投入手機業務發展,強調軟硬體整合實現更「美」的自拍效果,在2017年的硬體銷售佔比就佔了美圖整體營收8成以上,但是現在幾乎所有手機品牌先後加入美顏自拍效果競爭,或是用其他同性質App也能達成相似自拍修容效果,光靠「美顏」當賣點銷售手機來獲取足夠利潤就更加困難了。

首圖

雖然近期才推出新款美圖手機T9,同時也標榜投入人工智慧技術與自製晶片領域發展,並且強調轉型線上社群服務,但從稍早公布財報結果顯示,美圖在截至今年6月30日的上半年財報表現相比去年下滑5.9%,其中部分反應在今年上半年僅推出T9一款手機,而不像去年上半年分別推出T8與M8兩款手機產品。

而從財報細節來看,美圖在網際網路營收部分呈現高達131.6%的成長幅度,總計累積高達人民幣5億7168.4萬元,相比去年上半年累積達人民幣2億4679萬元幾乎呈現倍數成長,雖然在硬體銷售營收部分呈現下滑,同時整體營運仍呈現虧損情況,但虧損幅度已經從去年上半年累積的人民幣1億3178.1萬元降低為人民幣1億2736.5萬元,使得整體虧損幅度縮減3.4%。

不過,若考量美圖在上半年間在其他收益部分獲得高達人民幣1億6263.2萬元,同時也包含人民幣1299.8萬元的其他收入,以及人民幣3577.7萬元的融資收入,相比去年上半年在其他收益部分還額外呈現人民幣6512.2萬元的虧損。而在這樣的情況之下,今年上半年的累積虧損幅度僅比去年同期縮減3.4%,顯示美圖在今年實質上呈現虧損應該會接近人民幣2億元。

不僅硬體銷售減少造成影響,大幅成本支出、用戶人數減少也是問題

造成業務虧損情況,除了在整體營收佔比仍達8成以上的硬體銷售減少,主要還反應在銷售與營銷開支,以及行政與研發成本增加,雖然在網際網路業務呈現顯著成長,但幾乎變成填補硬體業務銷售減少部分,即使網際網路業務毛利帶來高達494%的成長幅度,卻也因為大幅增加研發等成本增加,使得整體營收仍呈現大幅虧損。

另一方面,服務整體上的每月活躍用戶總數,從去年12月的4.158億人,減少為今年6月的3.499億人,整體幅度銳減15.9%的情況,似乎也成為美圖發展隱憂。

雖然有部分原因源自今年3月、6月曾發生各應用商店暫停美拍App下載,同時相同性質的應用服務也讓美圖產生用戶成長壓力,尤其在各家智慧手機越來越強調內建美顏拍照功能,同時也有許多整合線上社群的拍照、修圖App加入市場競爭,甚至就連各類直播服務也均整合美顏效果時,多少都會衝擊美圖現行發展模式。

其中除了在中國境內市場出現高達20.2%的每月用戶數量減少情況,就連海外市場用戶也出現4.1%下滑,雖然後續宣布展開「美和社交」的全新市場戰略,同時也相對造成部分人員職務異動、裁撤,藉此減少相關成本支出。

轉型腳步顯得緩慢,與競爭對手差距更加明顯

但決定從工具類產品轉型線上社群服務的時間相對晚了許多,顯然也將使美圖陷入如何爭取用戶再次成長,以及藉由用戶停留使用時間增長,藉此提昇內容變現效益的兩難,其中在轉型內容社群的腳步明顯已經比現有直播平台腳步慢了許多,因此相比抖音、快手等同性質服務,美圖目前寄予厚望的美拍更因為內容問題導致服務遭短暫下架處置,使得整體每月活躍用戶數量遠遠落後競爭對手,使得美拍上的廣告營收也相對緊縮。

從目前美圖發展至今仍呈現長年虧損情況,即便美圖董事長蔡文勝曾在美圖於香港掛牌上市表示,公司將在2018年呈現全面獲利,並且預期讓公司市值成長至港幣3000億元規模,甚至財務長嚴勁良也曾在去年底表示公司預計於2018年以毫無壓力情況下獲利,但以目前2018年上半年財報結果顯示,美圖接下來可能將會面臨更大虧損,同時也可能因轉型面臨挑戰,導致每月活躍用戶持續流失等問題,而從稍早港股成交結果顯示,目前美圖每股僅剩港幣4.4元,總市值則僅為港幣184億元,幾乎僅剩2016年底上市時的一半。

美圖的下一步該怎麼走?

從目前來看,雖然投入手機業務發展,強調藉由軟體與硬體整合實現更「美」的自拍效果,確實在2017年間為美圖帶來明顯營收成果,同時也讓硬體銷售佔比達美圖整體營收8成以上,意味在原本網際網路業務並未能具體協助美圖增加足夠營收,在目前手機產業已經有越來越多品牌先後加入美顏自拍效果競爭,美圖過去強調的使用情境已經逐漸被眾多手機取代,加上目前為了增加營收而設法拉高的銷售價位,也讓許多使用者傾向使用美圖秀秀或其他同性質App達成相似自拍修容效果,勢必將使美圖在現有硬體業務必須有所改變,否則很快就會陷入泥沼。

因此,如何善用過往美圖秀秀所累積用戶自拍數據,從中找出適合發展服務,或是將旗下美顏相關技術透過授權方式取得全新獲利,同時避免在現有競爭市場與更多競爭者奮力廝殺,可能會是美圖接下來較有機會的發展轉機。

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