溫國信的雪球股講座心得

by atticus
2012.05.19 07:33PM
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是溫國信的雪球股講座心得這篇文章的首圖

 

 

參加完超讚的網站財報狗舉辦的溫國信老師講座,整理心得如下:

目前市場環境:都是利空,唯一的利多是「利率偏低」。電子高價股碰到「消息利空(例如證所稅)」就會下跌。

修煉心態:每天刊股價沒有用,徒增緊張而已。「淡定」才是最高境界。

平常的時候,「存股」可以救急,一位人士平常存下2820,5604,2002,4711,1434,台塑化,8926這些股票,在遇到中年失業的時候,這些會固定配發股息的好股票,每年提供了約30萬的利息提供給這位人士。

金融股現在可否購買?當然,如果是好的股票都可以購買,現在有些優質的好股票,例如兆豐銀行(絕對不會倒的官股)、富邦金控都屬於低價狀態。

競爭力強的股票:高毛利的股票就是競爭力強的股票,例如中興保全(毛利率49%)、天仁茶葉(毛利率59%),其實抓30-40%就屬於高毛利股票。但購買的時候數量要放大,才能有個大面積的效果。

注意ROE和ROA,兩者的差別在於ROE是收入除與公司淨值、ROA則是收入除與公司總資產。在公司處於虧損狀態的時候,公司總資產會高於淨值,所以會多講ROA而不是ROE,需要注意名詞陷阱。

很誘人的產品不要買:總是超大廣告篇幅的房地產、黃金(不會產生收益,而且你賺錢是因為別人窺錢的零和遊戲)

克服閱讀財報的障礙:

一般人覺得很麻煩,現在不麻煩以前才麻煩,以前還要去證券行看公開說明書,現在網站全都有了,還有財訊出版的季報、年報。現在資訊非常發達,不去看這些財報,才是真正的可惜。我們不需要完全的精通,掌握重點即可。

年報的落後資訊很久,所以需要作適當的推估。每年10.31公告第三季財報(1-9月),年報則是隔年的3.31日才公佈,看年報則會有「資訊的黑暗期」。在黑暗期中,董事會、大股東、會計室都知道內部資訊,早有一些人已經知道內部資訊,我們會落後太多。所以用第三季財報來推估會避免資訊落差。而且三月年報公佈後,會有大筆的新聞報導,這時好股票價格已漲,會不好追。

資訊本身是歷史資料,其實非常有用。

投資成長股容易失敗:

簡化公司的數量,挑選100支倉儲股的公司即可

簡化財報的次數:以季報和年報即可,不必每月看

簡化閱讀的重點:

歷年現金股利

營業收入

淨報酬率ROE>15%

稅後純益

現金殖利率>6.25%

淨值>10

自有資本率>50%

 

以華票2820為例(2029,1451,6183):

價格12.25

殖利率12.15%

五年平均殖利率6.6%

股價淨值比75.45%(通常淨值的兩倍都算合理)

 

低利率時代的明星:高殖利率股票

巴菲特:「股市下跌對我來說,除了買更多股票以外沒有任何意義」

巴菲特對分散持股的認知:「單純的分散持股不一定能夠分散風險,太分散反而無法兼顧好股票,而且因為沒有多買好股票而降低績效,隨便亂買也會增加投資風險,講低投資風險的方法,在於深入認識投資標的」

景氣循環股(航運股、證券、營建),從民國92年開始復甦,到現在即將衰退,但因為狀況好,新聞報導,所以大家都想買。看到問這個問題時,我(溫國信)馬上回信阻止。今年(2012)果然如此。循環股選股方法和價值型投資法真的完全不同,要在相反的時間來看,時機愈差還能存活的公司,才是能選擇的標的。但2501國泰建設則是長青產品(曾經到100多元)。

在巴菲特理論未普及之前,股票市場被認為是投機份子、賭徒。

理財失敗的方法:

沒有好的方法、策略、沒有執行。憑感覺。

策略=本金安全、適當獲利、複利成長

方法=價值投資法、現金殖利率法

執行=Execel表格建立100支品質優良的倉儲股、股市總覽(財報狗)、群益金融網(大師講股巴菲特指標)

真正購買其實是7-10支股票的組合

便宜價約16倍

 

不用EPS的原因

高EPS的股息分配未必很多,不保證有高殖利率

要慢慢買,不要一次買完,如果股價繼續探底,你會害怕不敢繼續走下去,也買不到更便宜的價格。

 

目前推薦兆豐金控,目前股價20.85(還帶現金股息0.85)。6201亞弘-Good,acer-bed。

 

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